研究背景

在“双碳”基调下，2021年新能源汽车销量在汽车产销下行大背景下逆势上扬，迎来爆发式增长。动力电池作为新能源汽车的核心环节，从性能、产能和成本等方面影响汽车电动化的发展进程。

凯联产业研究院为及时、快速、有效的追踪乘用车电动化趋势，从上游原材料成本波动、中游四大关键材料的研发生产，以及下游动力电池厂商的产量和装机量数据等多维度长期关注动力电池全产业链的变化，持续推出动力电池月度、年度跟踪报告。

1.1 4月国内动力电池产量及装机数据大幅下滑，库存压力进一步加大

4月份国内动力电池产量为29GWh，装机量为13.3GWh，同比增速大幅回落，环比出现较大降幅，动力电池生产自21年开始的逐月环比稳增态势扭转。

动力电池装机数据大幅落后于生产的情况已达4个月，由此引发对动力电池厂商的库存担忧。3-4月份动力电池装机数据下滑的主要原因是汽车整车生产受到的影响要大于动力电池产业链，特斯拉、蔚来、理想、小鹏、等厂商的月交付数据出现明显下滑，4月新能源整体零售销量仅28.2万辆，环比大幅下降36.6%。

1.2 在比亚迪强势表现下，磷酸铁锂动力电池装机领先扩大

4月份磷酸铁锂装机8.9GWh（比亚迪电池贡献4.2GWh），占动力电池总装机比重为67%；三元装机4.4GWh，占比33%，磷酸铁锂装机数据的占比较上月提升6%，几乎是近3年来的最高点。三元电池开始出现同比增速的衰退。

2.1 4月国内动力电池市场集中度继续稳中向上

4月实现装机配套的动力电池厂商数仅34家，为近一年新低。CR2、CR5、CR10数据进一步集中。在动力电池市场整体变冷的趋势下，头部厂商的市占率还在集中。

3月装机数据本身就是低基数，但4月份的增速数据更差。市场第一的宁德时代3月份装机数据还在10GWh以上，能够拉开和2-10名的绝对差距，但4月装机仅5.08GWh，环比增速为-53%，为Top10中最差。表现接近宁德时代的厂商还有中创新航（-51.1%）、亿纬锂能（-38.3%）、孚能科技（-35%）、蜂巢能源（-29.4%）和国轩高科（-24.7%）。

欣旺达是4月唯一取得逆势增长的厂商，环比增速在45.7%。比亚迪（弗迪电池）因为电池外供较少，自身新能源车销售稳定，因此电池装机数据也稳定。

从韩国市场调研机构SNE  Research5月发布的一季度全球数据来看，宁德时代以33.3GWh的成绩位居全球第一，市占率达到35%。从其国内1-3月的装机数据加总（25.51GWh）来看，国内市场依旧是其装机大头，但海外占比为23.3%也比较重要。

比亚迪（弗迪电池）全球装机数据在10.5GWh，排名第三，国内数据为10.41GWh，海外占比几乎可忽略不计。中创新航、国轩高科、蜂巢能源等企业国内装机数据几乎就是全球装机数据，在出海方面同样落后于宁德时代。

欧美汽车产业电动化的趋势同样明显，对动力电池的需求增长巨大。摆在国内一线电池厂面前的是动力电池国际化竞争的必然，LG新能源、松下、SK On、三星SDI等日韩厂商是中创新航、蜂巢能源、亿纬锂能们实现装机突破的强大竞争对手。

2.2 比亚迪磷酸铁锂装机数据首次超过宁德时代

4月细分来看，宁德时代的2.03GWh三元电池和3.05GWh磷酸铁锂装机相较于3月（分别是3.79GWh和7.02GWh）均在萎缩，并且磷酸铁锂的装机数据已被比亚迪反超。

尽管这是4月新能源车市异常的副产物，宁德时代下月的磷酸铁锂装机数据可能继续保持第一，但至少说明一种可能性，随着比亚迪的产能扩张，其在磷酸铁锂电池上很有可能挑战到宁德时代的市场地位。

三元电池的集中度要低于磷酸铁锂，中创新航、欣旺达、孚能科技等厂商对宁德时代的威胁也逐渐加大。

锂价自今年2-3月以来快速上涨迫近到50万元/吨附近，直到4月才出现价格首降，目前碳酸锂每吨价格已经回到50万元以下，且在4-5月的一波降幅后，目前稳定在46万元/吨附近。

锂盐交易市场的博弈情绪仍在持续，但至少短时间内价格能够稳定在40-50万区间内。

电池级硫酸镍和硫酸钴的价格同样下降。5月份电池级硫酸镍价格已经回落到10万/吨关口位置，硫酸镍价格也稳定在4.6万元/吨附近。关键原材料价格暴涨的炒作行为基本熄火。

电解液关键原材料六氟磷酸锂的价格持续了自4月份以来的断崖式下跌趋势，目前已经跌破30万元/吨价格关口，相比于年初2月份炒作到的60万元/吨已经腰斩。电解液市场总体走弱，需求量恢复缓慢，本轮价格炒作也接近尾声。

其余环节，如负极人造石墨、集流体铜箔4-5月价格基本稳定运行，在此不赘述。

4.1 动力电池全产业链指数4-5月回升,基本收复3-4月跌幅

动力电池上游原材料的小金属指数（833024）、中游中间品的锂电化学品指数（CI005420）及下游生产的动力电池指数（931664）自去年11月进入到下跌趋势以来，3-4月份再次经历大跌，4-5月份的反弹目前已收复了3-4月份的跌幅。

4.2 4-5月发生10起动力电池相关融资，小米投资一家电解液生产商

股权投资市场上，共有10家动力电池产业链相关企业获融资，其中6家电池制造商、3家电池材料商，以及一家充换电设备制造商。

其中小米投资了电池电解液生产商法恩莱特，美锦能源投资了电池生产制造商璞锦科技，固态电池明星公司清陶发展再获融资。

凯联产业研究院长期持续关注新能源汽车及其相关产业链的发展，扩展、更新、迭代分析角度与范围，将持续以月度周期输出新能源汽车、动力电池、汽车智能化关键零部件的月度跟踪报告，欢迎和期待与产业界、研究界、投资界的同仁探讨。

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