近日，侨益物流股份有限公司（以下简称“侨益股份”）更新了首次公开发行股票并在主板上市招股说明书(申报稿)，拟登陆深主板，保荐人为东亚前海证券。

侨益股份自成立以来一直专注于物流领域，主要围绕大宗农产品的进口和内贸，为客户提供以货运代理、船舶代理、仓储服务和运输服务为主要环节的第三方综合物流服务。

根据招股书，公司的控股股东为侨益集团；公司的实际控制人是黄一笃和彭彪。黄一笃和彭彪分别直接持有公司7.17%的股份并通过侨益集团间接持有公司18.11%的股份，其各自直接和间接合计持有公司25.28%的股份。双方已签署《一致行动协议书》，两人合计直接、间接持有公司发行前总股本50.56%的股份，系公司的共同实际控制人。

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本次IPO拟募资5.88亿元，主要用于肇庆高要侨益物流节点建设项目、散货船舶购置项目、信息化建设项目、补充流动资金。

募资使用情况，图片来源：招股书

报告期内，侨益股份实现营收6.98亿元、10.87亿元、16.46亿元、9.10亿元，净利润分别为1240.44万元、6385.33万元、8082.41万元、4290.83万元。

基本面情况，图片来源：招股书

报告期内，公司第三方综合物流服务收入占比均超八成，是公司主营业务收入的主要来源。报告期内，侨益股份的主营业务综合毛利率分别为12.30%、14.19%、13.60%、12.96%。

报告期内，来自广东地区的主营业务收入占主营业务收入的比例分别为72.50%、63.40%、59.76%、56.59%，业务区域较为集中。经过多年拓展，截至招股说明书签署日，侨益股份已设立了45家子公司、3家联营公司，业务区域已经覆盖珠江流域、长江流域、北部湾及东三省等国内主要粮食生产和消费区域。

报告期内，公司对前五名客户的合计销售额占当期营业收入的比例分别为52.08%、45.33%、47.42%、51.86%，其中对建发股份（含其控制的实体）的销售额占当期营业收入的比例分别为27.26%、29.82%、30.92%、37.43%，客户集中可能给公司经营带来一定风险。

同时，报告期各期末，公司应收账款净额分别为8543.43万元、9799.43万元、 2.10亿元、2.71亿元，占同期资产总额比例分别为10.47%、9.36%、15.81%、19.38%。截至2022年6月30日，公司账龄1年以内的应收账款余额为2.84亿元，占应收账款余额的比例为99.46%。

此外，报告期内，公司业务增长所需资金来源主要为增资扩股和经营积累，不足部分通过银行贷款解决。报告期各期末，公司合并口径资产负债率分别为62.55%、65.95%、67.85%、68.06%，与可比上市公司相比，侨益股份的资产负债率处于相对较高水平。在公司首次公开发行股票成功前，公司业务拓展所需的资金将主要通过负债方式取得，资金压力相对较大。