12月16日，浙江丰安齿轮股份有限公司（以下简称：丰安股份）正式登陆北交所，浙商证券为其保荐机构。本次发行价格为10元/股，对应的市盈率为20.26倍，募资净额约1.4亿元。

截至发稿，N丰安（870508.BJ）股价下跌11.1%，报8.89元/股，最新总市值约5.53亿元。

丰安股份成立于1999年，曾于2017年1月24日在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让，所属层级为创新层。

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截至发行前，公司的控股股东、实际控制人为黄健民，其直接和间接控制公司37.91%的股份。

丰安股份是一家专业从事各类农用机械齿轮研发、生产及销售的企业，主要产品包括收割机齿轮、拖拉机齿轮、旋耕机齿轮等，其中，自走式履带麦稻收割机齿轮在国内市场占有较大份额。

2019年至2022年1-6月各报告期，公司的营业收入分别为8283.28万元、1.31亿元、1.67亿元和8914.09万元，相应的归母净利润分别为2276.58万元、4052.88万元、4541.13万元和2391.04万元。

（主要财务数据及指标，招股书）

从产品分类看，收割机齿轮和拖拉机齿轮是公司的主要产品，其中收割机齿轮收入占比分别为57.12%、49.35%、49.97%和69.06%。

报告期内，公司的主营业务毛利率分别为28.81%、36.06%、34.01%和35.31%，低于可比公司海昌新材，高于精锻科技、四川名齿、盛安传动。

（综合毛利率与可比上市公司的对比情况，招股书）

值得注意的是，下游农机行业的市场集中度较高导致公司的客户集中度高。

报告期内，丰安股份的前五大客户销售占主营业务收入比重分别为72.33%、82.72%、82.96%和86.00%，其中对第一大客户沃得农机销售占比分别为46.92%、61.81%、59.24%以及55.02%，整体呈上涨趋势且占比已超过50%，公司对第一大客户沃得农机存在一定程度的依赖。事实上，沃得农机存在自产拖拉机齿轮的情形，若未来沃得农机提高自配套比例，将对公司经营业绩产生不利影响。

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为4960.98万元、4946.40万元、5800.12万元和8753.60万元，应收账款金额呈上升趋势；应收账款的周转率分别为1.47、2.47、2.88和1.14，远低于可比公司的周转率，公司存在应收账款难以收回的风险。