银行与券商强强联手设立300亿母基金

3月29日晚间，中银证券宣布公告称，公司董事会审议通过了《关于中银资本投资控股有限公司与关联方共同投资母基金的议案》，中银证券全资子公司中银资本拟参与投资由中国银行实际控制的中银投私募基金担任普通合伙人（执行事务合伙人）、管理人的科技创新协同发展母基金（暂定名，下称科技创新协同发展母基金）。

科技创新协同发展母基金目标规模预计300亿元，其中中银资本拟出资7亿元。中银证券表示，本次交易是基于公司自身经营发展的需要，有利于公司长期发展。本次投资设立科技创新协同发展母基金具有重要意义。科技创新协同发展母基金是中国银行支持国家科技自立自强的重要举措，也是中国银行推动科技金融发展的重要布局。

根据介绍，科技创新协同发展母基金主要关注低碳能源、高端装备与高新材料、新一代信息技术、民生科技领域的私募股权投资基金，及对前述领域的非上市企业进行股权或准股权投资或从事与投资相关的活动。

银行子公司开启股权基金新形式

近些年来，我国监管部门颁布了多项关于商业银行参与股权投资业务的鼓励政策。政府政策的颁布让商业银行股权投资业务有了更多的可能，虽然商业银行参与股权投资业务存在利弊，但是从整体而言，利大于弊，商业银行开展股权投资业务是时代趋势。

“银监会明确银行可设立子公司进行股权投资，实质上是鼓励商业银行独立运作股权投资业务，开展综合经营，这也体现了未来银行业的经营方向。” 国家金融与发展实验室银行研究中心研究员游春认为，由于股权投资和传统银行业务迥然有异，银行设立子公司从事科创股权投资，可更加合理科学地独立运作，这也是未来银行开展综合经营的新形式。

此前，中国银行全资子公司中银投发起设立“上海长三角中银资本股权投资基金”，目标总规模300亿元，首期50亿元，首次关闭30亿元。约60%资金用于股权投资，其余用于基金投资，主要关注消费、金融、物流、医疗、高科技等行业。中国银行以此次基金发布作为新的发力点，牢牢把握新片区发展机遇，持续加大在新片区的战略投入，推动全方位布局，为打造更具国际市场影响力和竞争力的特殊经济功能区，打造上海和长三角更高质量发展的新增长极，打造开放创新、智慧生态、产城融合、宜业宜居的现代化新城做出新的更大贡献。

券商子公司也不失为母基金的一个专业力量

2016年12月30日，中国证券业协会发布的《证券公司私募基金子公司管理规范》和《证券公司另类投资子公司管理规范》将券商直投明确区分为“私募基金管理”和“自有资金另类投资”，直接吹响了券商直投全面向券商私募子公司转型的号角。

按照规范要求，自有资金在私募基金子公司或其下设管理机构设立的单只私募基金中的投资，不得超过该只基金总额的20%。

券商突围传统经纪业务束缚，设立私募子公司，并主动筹集资金跨界参与一级市场股权投资。

当前市场中券商发起设立的市场化母基金数量开始逐渐增长，头部券商如中金、中信、国泰君安、招商证券等已经开始发力母基金，逐渐形成券商私募的新势力。